Valoración de la empresa Automotores Comagro S.A.

Abstract

—El análisis del sector permite deducir que aunque la crisis del 2011 golpeó el comercio de vehículos nuevos, las proyecciones de ventas en Colombia para los próximos años son inciertas debido a la volatilidad histórica, ocasionada a su vez por las restricciones de uso de los vehículos, la devaluación de la moneda local y el estancamiento de la economía Colombiana. La compañía Automotores Comagro S.A ha venido perdiendo valor debido a los bajos márgenes brutos del sector y la saturación existente en la oferta de vehículos. Para evitar que la compañía continuara con este comportamiento, la junta directiva generó una estrategia relacionada con el fortalecimiento de la gestión comercial para lograr un crecimiento de las ventas superior al histórico, la comercialización de vehículos usados y un incremento en el servicio postventa producto de una inversión inicial. Por tanto, el objetivo principal para la elaboración de este Trabajo es implementar las metodologías de valoración financiera con el fin de determinar la situación de la compañía Automotores Comagro S.A entre 2011-2014 y evaluar a futuro si la estrategia de inversión y expansión genera valor a sus propietarios. Finalmente, se realiza una simulación de Montecarlo debido a la inestabilidad e incertidumbre asociada al desempeño del sector y la macroeconomía del país; así como una serie de recomendaciones para aumentar el valor de la compañía.

According to the sector analysis, vehicles sales forecasts for next years are uncertain due to the volatility in historic performance. This situation also can be explained with several restriction of using vehicles, local currency devaluation and standstill of Colombian economy. Gross margins of sector automotive are really small and actually offer is very saturated, therefore this company has been losing value through the last five years. To avoid this performance continues, governing board created a strategy related to improving marketing management, selling used vehicles and increasing after-sales services supported by a great investment in infrastructure. The main objective of this assignment is developing Financial Valuation Methods with the aim of knowing the current situation of the company Automotores Comagro S.A, and evaluating if the strategy of investment and expansion will make it gain corporate value. Finally, a Montecarlo simulation is developed to include instability and uncertainty associated to sector performance and macro economy; also we offer some recommendations in order to increase corporative value.