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Revisión preliminar de las consecuencias económicas de las coberturas con derivados financieros en América latina en el último año

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Date
2018-04-13Author
Algeciras Hernández, Daniela
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Ferreira Herrera, Diana Carolina / Tutora
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Modigliani & Miller (1958), plantearon que la gestión del riesgo no era
un asunto importante en las empresas debido a que los mismos accionistas
podían hacer su propia gestión de cobertura a través de la diversificación de
portafolios; sin embargo, estudios posteriores entran en conflicto con dicha
premisa y evidencian que la cobertura financiera empresarial mejora el
desempeño e incrementa el valor de las mismas (Ahmed, Azevedo, & Guney,
2014; G Allayannis & Weston, 2001; George Allayannis & Ofek, 1998;
apitsinas, 2008) La gestión eficiente de riesgos de mercado se apoya en el uso de
los derivados financieros, exigiendo administradores más estratégicos y eficientes
en la cobertura que agreguen valor a la organización, especialmente en el mundo
actual con choques y desequilibrios macroeconómicos que las hace vulnerables
financieramente.
La evidencia empírica analiza el comportamiento de la Q-Tobin como
indicador del efecto de las estrategias de cobertura, asociando los derivados
financieros de coberturas sobre tipo de cambio, y la incidencia de esta estrategia
en el valor de mercado. Este trabajo pretende encontrar evidencia en América
Latina sobre el efecto del uso de derivados en el valor de mercado de la empresa.
Su valor agregado radica en el análisis que se hace por sectores económicos,
identificados por códigos CIIU y agrupados en cinco (5) sectores macro
(Agropecuario, Comercial, Industrial o Manufactura, Servicios y Construcción). Modigliani & amp; Miller (1958), argued that risk management was not
an important issue in companies because the same shareholders
they could do their own hedging management through diversification of
briefcase; however, subsequent studies conflict with said
premise and evidence that corporate financial coverage improves the
performance and increases their value (Ahmed, Azevedo, & Guney,
2014; G Allayannis & amp; Weston, 2001; George Allayannis & amp; Ofek, 1998;
apitsinas, 2008) The efficient management of market risks is supported by the use of
financial derivatives, demanding more strategic and efficient managers
in coverage that add value to the organization, especially in the world
current with shocks and macroeconomic imbalances that makes them vulnerable
financially.
The empirical evidence analyzes the behavior of the Q-Tobin as
indicator of the effect of hedging strategies, associating derivatives
exchange rate hedges, and the impact of this strategy
at market value. This work tries to find evidence in America
Latina on the effect of the use of derivatives on the market value of the company.
Its added value lies in the analysis made by economic sectors,
identified by ISIC codes and grouped into five (5) macro sectors
(Agricultural, Commercial, Industrial or Manufacturing, Services and Construction).
Collections
- Ingeniería Financiera [178]