Cálculo del Var para la operación de avales de servicios financieros Fenalco Bogotá - Refinancia

Abstract

Aún está en la memoria de los principales reguladores en el mundo y en los recuerdos de las principales instituciones financieras las devastadoras consecuencias de la crisis de los subprime en Estados Unidos que dio inicio al periodo de recesión del 2.008. La gran pregunta es ¿Era evitable la crisis y sus efectos en la economía global? Visto en perspectiva, evidentemente la crisis fue una conjunción de fallas de los principales reguladores en los mercados, las instituciones financieras y las bancas de inversión. La siguiente pregunta que surge es ¿Se puede establecer una distribución de perdidas apropiada para productos de alto riesgo como el aval de títulos valores? Precisamente lo que busca esta tesis es proponer una solución a esta pregunta. Ya que conocemos las consecuencias de lo que pasa cuando la administración del riesgo de crédito en los jugadores más importantes en el mundo, una de las principales obligaciones como administrador de empresas es proponer soluciones para garantizar la estabilidad de las empresas y por lo tanto de los mercados y la economía global. Evidentemente esta solución no es una píldora mágica pero sí es una iniciativa para que las entidades financieras administren su riesgo de crédito de una manera más efectiva y por lo tanto desde la cultura de la autorregulación se puedan evitar las consecuencias catastróficas de este tipo de eventos.

De acuerdo a lo anterior, este proyecto se centra en hacer el cálculo del valor en riesgo (Var) para un portafolio de avales que tiene como característica ser un producto de alto riesgo. La importancia del VaR es que permite estimar un escenario probable en donde haya pérdidas catastróficas y por lo tanto a través de una política de riesgo de crédito y capital económico adecuada, evitar la materialización de este tipo de eventos. En el primer capítulo se le presenta al lector la entidad y algunas características generales del portafolio para familiarizarlo con el problema. A partir de allí en el segundo capítulo se presentan los conceptos relevantes y el marco teórico en lo que tiene que ver con la regulación y administración del riesgo de crédito. En el tercer capítulo se presentan algunas aproximaciones teóricas para calcular el VaR, para finalmente llegar al capítulo de implementación y conclusiones en donde se verá como una entidad financiera común puede construir y administrar sus pérdidas esperadas.

Finalmente, este documento es una iniciativa para aplicar el conocimiento adquirido en la academia en problemas reales de diferentes sectores de la economía nacional en este caso la banca y los servicios financieros.