Titularización de rentas: una alternativa de financiación para los municipios colombianos

Abstract

Teniendo en cuenta que el país ha experimentado en los últimos años un incremento de la deuda pública con relación al PIB, constituye un especial reto del gobierno en materia de política, mantener la disciplina y la sostenibilidad fiscal para el pago de la deuda. Conscientes de que a este objetivo deben contribuir significativamente los gobiernos departamentales y municipales, deben éstos sanear sus finanzas haciéndolas sostenibles en el tiempo, y mejorar su capacidad de autofinanciamiento usando mecanismos complementarios a los controles del gasto y el endeudamiento. En este sentido, se propone en el siguiente artículo diseñar alternativas de financiación para los municipios colombianos, basadas en la transformación de créditos con el sector financiero, por instrumentos de deuda respaldados por la titularización de rentas, es decir, por flujos de caja futuros generados por las regiones, ajustándose a las necesidades específicas de plazo, costo y demás condiciones financieras de cada una. Palabras clave: mercado de capitales, titularización, financiamiento, descentralización, flujo de caja, DTF, IPC, impuesto predial, valor presente