Aplicación de medidas de riesgo de mercado : marginal VAR, contribution VAR, incremental VAR y conditional VAR, para el análisis de decisiones en un portafolio de inversión

Abstract

Este trabajo involucra como temas principales las medidas de riesgo para realizar el análisis detallado por cada activo que conforma un portafolio de inversión, con el fin de tomar decisiones para mitigar el riesgo de mercado. Este trabajo, permitirá al lector, inversionista o compañía tener herramientas adicionales para tomar mejores decisiones sobre la exposición que está dispuesto a asumir, la cual es causada por uno o varios sus activos entendidos como títulos valores. Los modelos de las medidas de riesgo de mercado, se realizaron con el fin de analizar la exposición de riesgo de mercado por activo e implementar escenarios previos a la toma de decisiones, con el fin de observar el impacto y/o beneficio que tienen las nuevas inversiones o la venta de títulos actuales dentro del portafolio, este estudio está basado en Compañías de Seguros, los cuales deben tener un mayor control del riesgo por el capital que manejan y por su actividad económica. La estructura de los modelos se desarrolló a través de Excel y Visual Basic, generando sea más práctico para su uso en la oficina o departamento de riesgo de mercado y así mismo realizar el análisis respectivo, bajo diferentes criterios que se complementan. Como aporte a la ingeniería financiera se estructuran los modelos de las medidas de riesgo de mercado con el fin de que apliquen no solo para compañías de seguros sino para cualquier tipo de compañía, perfil de riesgo asumido, acorde a políticas establecidas por las compañías y la legislación aplicable a las entidades vigiladas; ya que presenta el diseño de fórmulas dentro del Excel/VBA para optimizar el proceso. Además, se proponen parámetros para la toma de decisiones de compra, venta, aumento o disminución de la posiciones de los títulos que componen un portafolio de inversión.

This work involves as issues key risk metrics to perform the detailed analysis for each asset that forms a portfolio of investment, in order to make decisions to mitigate market risk. This work will enable the reader, investor or company have additional tools to make better decisions about the exhibition that are willing to accept, which is caused by one or more assets understood as titles values. Measures of market risk models, were carried out in order to analyse the market risk exposure by asset and implement scenarios prior to decision-making, in order to observe the impact or benefit having new investments or the sale of current securities within the portfolio, this study is based on insurance companies which must have greater control of risk capital that handle their economic activity. The structure of the models developed through Excel and Visual Basic, generating more convenient for use in the office or Department of risk and also the respective analysis under different criteria that complement each other. As a contribution to financial engineering measures of market risk models structured so that they apply not only to companies insurance but for any type of company, profile of risk assumed, according to policies established by the companies and the law applicable to the supervised entities; Since it has the design of formulas in the Excel/VBA to optimize the process. In addition, proposed parameters for decision-making for buying, selling, increase or decrease of the positions of the titles that comprise a portfolio of investment.