Modelo de monitoreo de riesgo de mercado en títulos de renta fija en una posición propia

Abstract

El mercado de renta fija en Colombia, representa un vehículo de inversión muy importante para la economía, ya que por medio de este, se puede captar gran parte de la inversión extranjera indirecta. En este mercado, participan tanto las empresas privadas, por medio de la emisión de bonos corporativos, cuyos recursos son utilizados para fondear su operación o inversión en activos fijos. Por otro lado, el Gobierno Nacional también participa de manera activa en este mercado por medio de la emisión de deuda pública a través de los bonos. En Colombia, los bonos emitidos por el estado se llaman Títulos de Tesorería (TES), y los recursos captados a través de la emisión de estos son utilizados para financiar proyectos sociales, reforzar el presupuesto nacional, entre otros. Este es un mercado más desarrollado que el mercado de renta variable, por lo cual es necesario realizar un correcto control y monitoreo del riesgo de mercado asociado a las operaciones realizadas en renta fija. Para esto, los entes de control como la Superintendencia Financiera disponen de ciertos controles de riesgo con el fin de regular el mercado. No obstante, estos controles muchas veces no son suficientes, lo que podría generar que la probabilidad de ocurrencia a pérdidas no estuviera cubierta en su totalidad generando un riesgo mayor (no observable) sobre las operaciones.

The fixed income market in Colombia, represents an important investment vehicle for the economy, because through this, you can capture much of the foreign direct investment. In this market, involving both private companies, through the issuance of corporate bonds, whose resources are used to fund its operation or investment in fixed assets. Furthermore, the Government also participates actively in this market through the issuance of public debt through bonds. In Colombia, the state issued bonds called Treasury Securities (TES), and the funds raised to travez of issuing these are used to finance social projects, strengthen the national budget, among others. This is a more developed than the equity market, so it is necessary to conduct a proper control and monitoring of market risk associated with operations in fixed-income market. For this, the control entities as the Financial Supervisory Authority have certain risk controls in order to regulate the market. However, these controls are often insufficient, which could generate the probability of occurrence of losses estubiera not fully covered generating (unobservable) higher risk on operations.